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Pratique du shadowing : AI Sells Labor, Not Software — Legendary Investor Elad Gil

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Phrase 1

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  1. I'm looking at a piece in front of me.Je regarde une page devant moi.0:00
  2. This is from a while ago, but it's you discussing long held dogma that ends up being unbiable.C'est d'un moment passé, mais c'est toi qui discutes d'un dogme établi qui s'avère inévitable.0:02
  3. So for instance, the common held belief after PayPal sale to eBay that fraud will kill you in the payment space.Par exemple, la croyance commune après la vente de PayPal à eBay était que la fraude vous tuerait dans le secteur des paiements.0:11
  4. Right?D'accord ?0:17
  5. Yeah.Ouais.0:17
  6. And I'm wondering how you orient yourself as an investor to stress test those types of dogma.Et je me demande comment tu t'orientes en tant qu'investisseur pour tester le stress de ces types de dogmes.0:17
  7. It's really hard because you often end up, you start off with some set of beliefs.C'est vraiment difficile parce que tu te retrouves souvent, tu commences par un ensemble de croyances.0:26
  8. You think something's interesting.Tu penses que quelque chose est intéressant.0:31
  9. Well, maybe you invest in it, maybe you start a company in it.Eh bien, peut-être que tu investis dedans, peut-être que tu crées une entreprise dedans.0:33
  10. And then it turns out that thing you think is really interesting turns out to be really hard and you get killed.Et puis il s'avère que ce truc que tu penses être vraiment intéressant s'avère être vraiment difficile et tu te fais tuer.0:36
  11. And then five years later, a company comes up that actually does it and wins.Et puis cinq ans plus tard, une entreprise apparaît qui le fait réellement et gagne.0:40
  12. And the question is why?Et la question est pourquoi ?0:45
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  1. Why did the thing suddenly work when it didn't before?Pourquoi la chose a soudainement marché quand elle ne marchait pas avant ?0:48
  2. Or there's 10 attempts to do X and then suddenly, is it the technology got good enough?Ou il y a 10 tentatives pour faire X et puis soudainement, est-ce que la technologie est devenue suffisamment bonne ?0:51
  3. It could be a regulatory change, it could be a market shift, it could be whatever.Ça pourrait être un changement réglementaire, ça pourrait être un changement de marché, ça pourrait être n'importe quoi.0:56
  4. An example that may be Harvey and legal where selling the law firms traditionally has been awful.Un exemple qui peut être Harvey et légal où vendre les cabinets d'avocats a traditionnellement été horrible.0:59
  5. And Harvey's not much broader than that, right?Et Harvey n'est pas beaucoup plus large que ça, d'accord ?1:04
  6. They also had very strong enterprise adoption and lots of different people using them in different ways.Ils ont aussi eu une très forte adoption d'entreprise et beaucoup de gens différents les utilisant de différentes façons.1:06
  7. But the dogma was always like building stuff for law firms as crappy as a business and you should never do it.Mais le dogme était toujours que construire des trucs pour les cabinets d'avocats était aussi nul en tant qu'affaire et tu ne devrais jamais le faire.1:11
  8. But what AI did is it shifted things from selling tools to selling work product or selling units of labor.Mais ce que l'IA a fait, c'est qu'elle a déplacé les choses de la vente d'outils à la vente de produits de travail ou à la vente d'unités de travail.1:15
  9. That's really the shift in generative AI.C'est vraiment le changement dans l'IA générative.1:21
  10. We're going from seats and we're going from software and SaaS and we're moving into a world where we're selling human labor equivalents, we're selling work hours or labor hoursOn passe des postes et on passe du logiciel et du SaaS et on se déplace dans un monde où on vend des équivalents de travail humain, on vend des heures de travail ou des heures de travail.1:24
  11. or whatever you want to call it, it's a cognition.ou peu importe comment tu veux l'appeler, c'est une cognition.1:34
  12. And so Harvey is effectively helping really augment lawyers in different ways.Et donc Harvey aide effectivement à augmenter vraiment les avocats de différentes façons.1:36
  13. And part of that's a knowledge corpus, but a lot of it is this tooling that really helps lawyers achieve the goals that they have in different ways in aEt une partie de cela c'est un corpus de connaissances, mais une grande partie c'est cet outillage qui aide vraiment les avocats à atteindre leurs objectifs de différentes façons dans un.1:41
  14. collaborative manner in some cases.manière collaborative dans certains cas.1:47
  15. And so this is a fundamentally different type of product from what people were selling before.Et donc c'est un type de produit fondamentalement différent de ce que les gens vendaient avant.1:48
  16. And so it opened up the market in a way that the market wasn't open before.Et donc cela a ouvert le marché d'une façon que le marché ne l'était pas avant.1:52
  17. There's actually a broader conversation around is the world market limited or founder limited in terms of entrepreneurial success.Il y a en fait une conversation plus large sur la question de savoir si le marché mondial est limité ou limité par les fondateurs en termes de succès entrepreneurial.1:55
  18. The way I culminate our school of thought is that we just don't have enough founders and if we had 10 tens of many founders, we'd have 10 tens ofLa façon dont je culminate notre école de pensée est que nous n'avons tout simplement pas assez de fondateurs et si nous avions 10 fois plus de fondateurs, nous aurions 10 fois plus de.2:03
  19. many big companies.grandes entreprises.2:08
  20. And there's an alternate school of thought, which is how many markets are actually open in any given moment in time.Et il y a une école de pensée alternative, qui est combien de marchés sont réellement ouverts à un moment donné.2:10
  21. And those are the ones where you can build big companies because if the market isn't open to innovation or change or whatever or hasn't is undergoing a shift, youEt ce sont ceux où vous pouvez construire de grandes entreprises car si le marché n'est pas ouvert à l'innovation ou au changement ou peu importe ou ne subit pas de changement, vous.2:15
  22. can't really build anything or any house.ne pouvez vraiment rien construire ou aucune maison.2:22
  23. So why do it?Alors pourquoi le faire ?2:24
  24. And the striking thing about AI is it's opened up tons and tons of markets that were closed for a long time and it's opened it up because of capabilities.Et la chose frappante à propos de l'IA est qu'elle a ouvert des tonnes et des tonnes de marchés qui étaient fermés pendant longtemps et elle l'a ouvert en raison des capacités.2:25
  25. But it's also opened it up because every CEO is asking themselves what's my AI story and the worry more open us to try things that I've ever seen inMais elle a aussi ouvert parce que chaque PDG se demande quelle est mon histoire d'IA et la préoccupation nous rend plus ouverts à essayer des choses que je n'ai jamais vues dans.2:33
  26. my life.ma vie.2:41
  27. And so we have this odd moment in time where things are massively available for founders to do new things.Et donc nous avons ce moment étrange où les choses sont massivement disponibles pour que les fondateurs fassent de nouvelles choses.2:41
  28. And if you're an AI company and you're not seeing explosive growth quickly, something's fundamentally broken because the markets are so open that you can suddenly grow at a rateEt si vous êtes une entreprise d'IA et que vous ne voyez pas une croissance explosive rapidement, quelque chose est fondamentalement brisé car les marchés sont si ouverts que vous pouvez soudainement croître à un rythme.2:48
  29. that you've never grown before.que vous n'aviez jamais grandi avant.2:58
  30. There's always been cases of companies that just go like this.Il y a toujours eu des cas d'entreprises qui font juste ça.2:59
  31. But again, you look at the ramps of open and anthropocon, it's the fastest ramps to tens of billions ever percentages of GDP.Mais encore une fois, vous regardez les rampes d'OpenAI et Anthropic, ce sont les rampes les plus rapides jusqu'à des dizaines de milliards jamais pourcentages du PIB.3:02
  32. It's like crazy.C'est dingue.3:08
  33. If we come back to your comment of not necessarily market first and strength of team second all the time, but like you said, you 90 % agree with that,Si on revient à ton commentaire sur pas nécessairement le marché en premier et la force de l'équipe en second tout le temps, mais comme tu l'as dit, tu es d'accord à 90 % avec ça,3:08
  34. right?d'accord ?3:18
  35. And if you have an excellent team in a terrible market, that's going to be a difficult one to execute.Et si vous avez une excellente équipe sur un marché terrible, ça va être difficile à exécuter.3:19
  36. How do you determine what is a good versus great market or just what is a great market?Comment déterminez-vous ce qui est un bon marché par rapport à un grand marché ou juste quel est un grand marché ?3:26
  37. What do you look for?Que cherchez-vous ?3:31
  38. And the example you gave, I might be over reading this, but when you said that when Google shut down, I think it was Maven, right?Et l'exemple que vous avez donné, je lis peut-être trop, mais quand vous avez dit que quand Google a fermé, je pense que c'était Maven, d'accord ?3:32
  39. That's an interesting kind of event based approach as an input to investing, right?C'est une approche basée sur les événements intéressante comme contribution à l'investissement, d'accord ?3:40
  40. Because you're like, okay, if they're not going to build it, that suddenly creates a playing field for startups to play in that space.Parce que tu dis, d'accord, s'ils ne vont pas le construire, cela crée soudainement un terrain de jeu pour que les startups jouent dans cet espace.3:45
  41. So could you speak to more of how you determine or look for great markets?Alors pouvez-vous parler davantage de la façon dont vous déterminez ou recherchez de grands marchés ?3:56
  42. I mean, there's a few different ways to think about it.Je veux dire, il y a quelques façons différentes de penser à ça.4:00
  43. One is like, some people take the framework of why now, what's shifted now that makes it something an interesting market because people have been trying to do things forL'une est que, certaines personnes prennent le cadre du pourquoi maintenant, qu'est-ce qui a changé maintenant qui rend ça un marché intéressant car les gens essaient de faire des choses depuis.4:02
  44. a long time in every market.longtemps dans chaque marché.4:09
  45. And so that may be a regulatory shift, right?Et donc cela peut être un changement réglementaire, d'accord ?4:10
  46. Some SARA, the fleet management company benefited from the fact that some of those regulation around needing in -cap monitoring of drivers.Certaines SARA, la compagnie de gestion de flotte a bénéficié du fait que certaines réglementations concernaient la surveillance in-cap des conducteurs.4:13
  47. So you had suddenly cameras watching people so they don't fall asleep while they're driving trucks on the road, right?Donc tu avais soudainement des caméras qui regardent les gens pour qu'ils ne s'endorment pas pendant qu'ils conduisent des camions sur la route, d'accord ?4:19
  48. And so that was another entry point at that start building, not a suite of software.Et donc c'était un autre point d'entrée à ce démarrage de construction, pas une suite de logiciels.4:24
  49. But it was a regulatory shift.Mais c'était un changement réglementaire.4:27
  50. Sometimes there's technology shifts like what's happening in AI.Parfois, il y a des changements technologiques comme ce qui se passe dans l'IA.4:28
  51. And the crazy thing about the AI shift is that foundation models instantly plugged into a massive set of markets, which is basically all enterprise data and information and emailEt la chose folle à propos du changement d'IA est que les modèles de base se connectent instantanément à un ensemble massif de marchés, ce qui est essentiellement toutes les données et informations d'entreprise et les e-mails.4:31
  52. and just all -way color work was suddenly available to AI because it was the perfect technology for that.et juste tout le travail de couleur a soudainement été disponible pour l'IA car c'était la technologie parfaite pour ça.4:43
  53. It also plugged into code, which is a type of white color work.Elle s'est aussi connectée au code, qui est un type de travail de couleur blanche.4:49
  54. So suddenly it just inserts into language and languages used everywhere in enterprises as well as in consumers.Donc soudainement elle se glisse juste dans le langage et le langage est utilisé partout dans les entreprises ainsi que chez les consommateurs.4:51
  55. So there's just a massive market to tap into and transform a set of markets.Donc il y a juste un marché massif à exploiter et transformer un ensemble de marchés.4:56
  56. Robotics is a little bit different from that because even if you had the world's best robotic model, the sub markets that already have robotic hardware are quite small onLa robotique est un peu différente de ça car même si tu avais le meilleur modèle robotique du monde, les sous-marchés qui ont déjà du matériel robotique sont assez petits sur.5:00
  57. a relative basis.une base relative.5:06
  58. And so you don't have that instant runway that you would with language unless you come up with something new there.Et donc tu n'as pas cette piste instantanée que tu aurais avec le langage à moins que tu ne trouves quelque chose de nouveau là.5:08
  59. That's kind of an aside.C'est un peu un aparté.5:15
  60. But I think robotics is really interesting and will be important.Mais je pense que la robotique est vraiment intéressante et sera importante.5:16
  61. It's more just that nuance of like, what's that instant thing you plug into commercially?C'est plutôt que la nuance de ça, c'est quoi cette chose instantanée que tu mets commercialement ?5:18
  62. And then there's regulatory shifts, there's technology shifts, there's incumbency or company shifts, competitive shifts.Et puis il y a les changements réglementaires, les changements technologiques, l'incumbent ou les changements de l'entreprise, les changements concurrentiels.5:22
  63. A company may blow itself up and may get bought by a competitor.Une entreprise peut se démolir elle-même et peut être achetée par un concurrent.5:29
  64. One company I'm excited about on the security side is called InPhysical and they're basically competing in part with Hashi.Une entreprise sur laquelle je suis enthousiaste du côté de la sécurité s'appelle InPhysical et elle concurrence en partie Hashi.5:32
  65. Hashi got bought by IBM.Hashi a été acheté par IBM.5:38
  66. Anytime you get bought by IBM, you slow down a lot usually.Chaque fois que vous êtes acheté par IBM, vous ralentissez généralement beaucoup.5:39
  67. Certainly it creates more opportunity for a startup.Certainement, cela crée plus d'opportunités pour une startup.5:42
  68. So I just feel like there are these different things that can change at a given moment in time.Je pense donc qu'il y a ces différentes choses qui peuvent changer à un moment donné.5:44
  69. It could be the market's growing really fast.Le marché pourrait croître vraiment vite.5:49
  70. That's Coinbase and crypto, right?C'est Coinbase et crypto, d'accord ?5:50
  71. You just have something of this adoption and proliferation of token types.Tu as juste quelque chose de cette adoption et prolifération de types de jetons.5:52
  72. There's lots and lots and lots of different markets that are interesting.Il y a beaucoup et beaucoup et beaucoup de marchés différents qui sont intéressants.5:55
  73. The commonality is usually like, is it also big?La similitude est généralement comme, est-ce aussi grand ?5:58
  74. Is there a big enough TAM and there's two types of TAMs?Y a-t-il un TAM assez grand et il y a deux types de TAM ?6:01
  75. There's fake TAM.Il y a le faux TAM.6:03
  76. Just for people listening who might not have it, a total addressable market.Juste pour les gens qui écoutent qui pourraient ne pas l'avoir, un marché total adressable.6:03
  77. Probably a best market.Probablement un meilleur marché.6:07
  78. So what's the market you're in?Alors quel est le marché dans lequel vous êtes ?6:07
  79. And sometimes people come up with these fake markets.Et parfois les gens trouvent ces faux marchés.6:09
  80. They're like, oh, well, we are facilitating global e -commerce and global e -commerce.Ils disent, oh bien, on facilite le commerce électronique mondial et le commerce électronique mondial.6:11
  81. I'm making up the numbers.Je fais des chiffres.6:18
  82. $30 trillion a year.30 trillions de dollars par an.6:19
  83. And so we're in a $30 trillion a year market.Et donc on est dans un marché de 30 trillions de dollars par an.6:20
  84. And if we get just a tenth of a percent of that, it's $300 billion of revenue.Et si on a juste un dixième de pour cent de ça, c'est 300 milliards de dollars de revenus.6:22
  85. That's not your market.Ce n'est pas votre marché.6:25
  86. Your market is like, you built this little optimization engine for SMB websites or whatever.Votre marché est comme, vous avez construit ce petit moteur d'optimisation pour les sites web des PME ou peu importe.6:28
  87. That's not a $30 trillion market.Ce n'est pas un marché de 30 trillions de dollars.6:33
  88. And so really, it's kind of defining the market.Et donc vraiment, c'est plutôt de définir le marché.6:36
  89. There's a really famous example of this.Il y a un exemple vraiment célèbre de ça.6:38
  90. We're defining your market changes.On définit le changement de votre marché.6:40
  91. How you think about it.Comment tu penses à ça.6:42
  92. And so that's Coca -Cola, right?Et donc c'est Coca-Cola, d'accord ?6:43
  93. So Coke and Pepsi were roughly neck and neck in terms of market share for decades.Coca et Pepsi avaient à peu près la même part de marché pendant des décennies.6:45
  94. And then one of the Coke CEOs said, hey, maybe we should be thinking about our share is share of liquid sold, like drinks, not share of soda.Et puis l'un des PDGs de Coca a dit, hey, peut-être que nous devrions penser à notre part comme étant la part des liquides vendus, comme les boissons, pas la part des sodas.6:50
  95. And so we just went from 50 % market share to 0 .5%.Et donc on est passé de 50 % de part de marché à 0,5%.7:02
  96. And that's why they bought the Sony and that's why they entered all these other markets, because they said our definition of our market is wrong.Et c'est pourquoi ils ont acheté Sony et c'est pourquoi ils sont entrés dans tous ces autres marchés, car ils ont dit que notre définition de notre marché est mauvaise.7:06
  97. We're out of the set of pop business, we're in the drinks business.Nous sommes en dehors de l'ensemble de l'activité pop, nous sommes dans l'activité des boissons.7:13
  98. And so I think also sometimes reconceptualizing what you're doing can really help change your scope of ambition or how you think about what you're doing.Et donc je pense aussi que parfois reconceptualiser ce que vous faites peut vraiment vous aider à changer votre ambition ou la façon dont vous pensez à ce que vous faites.7:15
  99. If you were trying to spot along the lines of the fraud will kill you in the payment space, any dogma in the AI world, the sphere of AI, anythingSi vous essayiez de détecter selon les lignes de la fraude vous tuera dans l'espace des paiements, tout dogme dans le monde de l'IA, la sphère de l'IA, n'importe quoi.7:22
  100. hop to mind where you think, maybe that's not true now, or maybe in like two years, it'll be completely untrue, but people will have latched onto this belief ashop à l'esprit où vous pensez, peut-être que ce n'est pas vrai maintenant, ou peut-être que dans deux ans, ça sera complètement faux, mais les gens se seront attachés à cette croyance comme.7:35
  101. one of the thou shalt not or thou shalt commandments.l'un de tes shalt not ou tes shalt commandements.7:46
  102. I don't know.Je ne sais pas.7:52
  103. I mean, there's some things that have circulated in the past around what's the ROI and the capex spend of the whatever be paid back.Je veux dire, il y a quelques trucs qui ont circulé dans le passé autour du retour sur investissement et de la dépense en capital de ce que pourrait être payé.7:52
  104. And I just like, I think that stuff is probably off.Et je pense juste que ce truc est probablement faux.7:58
  105. But yeah, I think fundamentally, there are moments in time where it's very smart to be contrarian.Mais ouais, je pense qu'fondamentalement, il y a des moments où c'est très intelligent d'être contrarian.8:01
  106. And there are moments in time where being consensus is the smartest possible thing you can do.Et il y a des moments où être consensus est la chose la plus intelligente que vous pouvez faire.8:06
  107. And I think right now we're in a moment in time where being consensus is very right.Et je pense qu'en ce moment, nous sommes dans un moment où être consensus est très correct.8:10
  108. You can really overthink it and what's a contrarian thing, we should go do a bunch of hardware stuff because blah, blah, blah.Vous pouvez vraiment trop y réfléchir et quelle est la chose contraire, nous devrions faire un tas de trucs matériels parce que blah, blah, blah.8:15
  109. You know, it may just buy more AI, you know what I mean?Tu sais, ça pourrait juste acheter plus d'IA, tu sais ce que je veux dire ?8:21
  110. I think people make these things way too complicated.Je pense que les gens compliquent ces choses bien trop.8:23

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